秋も深まり、北京大学の銀杏の木が黄色に染まって、とても綺麗な風景を作り出しています。昨日、今日と上期前半の必須授業が終了ということで、管理経済学、統計学の教授と記念撮影をしました。MBAの光华管理学院の入口の両側に大きな銀杏の木があり、皆ここで記念撮影していました。

テーマ「行为经济学」

来週は、各班からの発表になるので、今回でこの管理経済学（ミクロ経済学）も終了となります。あっという間の2か月半でした。再来週はテストなので、しっかり復習して、何とか合格するように頑張りたいと思います。

• 先週のアンケート結果（理性测评与博弈问卷）を発表。
• 【偏见陷进（偏見の罠）】。それは、本当は数値の変化に注目せねばならないが、比率の変化を重要視してしまう場合が、頻繁に起こる。”搭售”、4,000元のPCのハードディスク容量が500GBで、＋400元足すと、1000GBになる。このような商品を見たときに、消費者は、0元と400元を比較するのではなく、4000元と4400元を比較してしまう。
• 【风险偏好陷进（リスク偏愛の罠）】、別名「前景理论（プロスペクト理論）」。A）3/4：0、1/4：＋1000、B)4/4：＋250の場合は、Bを選ぶ。C）3/4：0、1/4：‐1000　D）4/4：-250の場合は、Cを選ぶ人が多い。リスク回避が最重要であれば、Dを選ぶはず。プラスとマイナスでは、リスクに対しての考えを変えさせてしまう。
• 【框架效应（Framing Effect）】、同じものでも表現方法で、印象が全く異なるというもの。
• 【损失厌恶（Loss Aversion、損失回避）】、多くの人々は、損失に対して、敏感になってしまう、損失は、利益を得た喜びの2.5倍以上の苦痛となる。Daniel Kahneman, Richard Thaler(ノーベル経済学受賞)
• 収益100万ある株Aと、損失100万ある株が手元にあるとき、90万元の現金が必要なとき、どちらの下部を売るべきか？（売ればともに90万元入ってくる。）多くの人が株Aを選ぶ。これを、“售盈持亏”と呼ぶ。今後リスクが拡大することを考えれば、株Bを売った方が、利益は高い。
• 株の投資において、過去を振り返るのではなく、前の利益、損失を見て、考えるべきである。
• 损失厌恶 の事例。子供が庭で遊ぶと汚くなるので、遊ばせたくない。ゆえに方法を考えた。ある日から庭で遊ぶと10元あげる。1か月続けた後に、庭で遊んでも、10元あげない。すると、子どもは、庭で遊ばなくなった。なぜか？10元もらえない損失は、10元×2.5＝25元になるからだ。そして、この子供は、はじめは、自ら庭で遊んでいたのに、お金がもらえないことで、自らの行動を変えてしまった。教授曰く、「不忘初心」。※習近平の有名な言葉。
• 【锚定效应（いかり効果）】、人々は、ある人や物事に対して判断する時に、簡単に第一心証で決めてしまい、その固定された考え方抜けられない。例えば、100元を拾ったとする、それを後から無くしてしまうと、損をした気分にる。例えば、ホテルの価格。同じ価格だったとしても、安い固定価格から値上げされた価格よりも、高い季節価格から値下げされた価格の方が得をした気分になる。
• 【默认选项（オプトイン）】。肝臓提供の許諾で、フランス政府は、免許更新時に、肝臓提供許諾をオプトインとして、肝臓提供者の数を増やした。
• 【统计陷进】。モンティホールの問題。A、B、Cという3つドアの後ろにプレゼントがあり、Aを選択。司会者がBを開けて、何もない。その後に、AかBどちらかを選びなおせるときに、選びなおすかどうか？という問題。これは、Bに選びなおした方が確率が1/3から2/3に上がる。解説はコチラ。
• 【过度自信】。会社の売上に関して、各部門の売上を聞いて、それを足すと実際の売上の3倍近くになる。
• 【理性层级】。2005年ノーベル経済学賞受賞のRobert Aumannが提唱した理性階級の概念。下記画像1参照。
• 以上のようなリスク、錯覚など間違った判断をどのように避けていくのか？まずは、以上のような錯覚、間違いが存在するという認識を持つこと。
• 重要な決定の時は、系统2（システム2）を起動させる。ここでいう系统2は、思考を張りめぐらすため、時間がかかるが、間違える可能性は低い。一方、系统1は、省力で力を使わなく、素早く動き、大きな失敗をすることはないがい、間違える可能性が高い。
• そして、適切な判断ができる余裕を常に持っていること。
• 【承诺战略】。自分の選択を薄めて減らしながら、相手の予測を変えて、相手の行動も変えてしまうことで、自らの利益を獲得するという戦略。
• 香港の返還問題。1898年のイギリスと清政府の租借契約が99年で決定。毛沢東は、どのように処理するかは、後の人達が決めるということにした。そして。1982年鄧小平がイギリスのサッチャー首相と面会。香港の主権および自治権の返還を迫った。
• 承诺战略には、何が必要条件か？①相手のこちらの意図や意思を知らせる事。→人民日報に、中国政府の意向を報道させた②承諾の自信をもつこと③相手の理性④先にリスク管理をしておくこと→良好な中米関係、英vsアルゼンチン戦争など。
• 承诺战略の事例、「項羽と韩信」。そして、日中戦争。日本軍は南北を押さえることも目標としていたが、上海を収めたことにより、南京大虐殺を引き起こし、武漢など東西へ領地を広げていくことに。ただ、この東西といのは、距離も長く、中国の歴史も見ても統治するのが非常に難しい。そして、日本軍は戦略もなく、攻め続けることで、三か月を予定していた日中戦争が拡大し、疲労することで、最終的にはアメリカに負けてしまった。本来であれば、先進国でもない中国を統治する必要はなかったはず。
• 承诺战略のまとめ。自分の選択肢や情報を減らすことで、相手側の行動が明確になり、当初の予定した行動を返させ、自分の利益を取っていく、これが重要である。

最後の承诺战略で、日中戦争が題材になりました。日本のことをネガティブに言っているわけではなく、承诺战略の一つとして取り上げたのだと思いますが、本当は企業の承诺战略も紹介されているとよかったなと思います。。。

テーマ「负债和所有者权益（負債と所有者利益）」

残すところ、あと２回。早いものです。各章サラっとではありますが、この分厚い教科書をやってきたのかと思うと感慨深いです。今回は、BSの右側の部分である負債と所有者利益の会計処理方法です。

• 負債は、流動負債と非流動負債に分けらえる。
• 流動性負債は1年以内に返済せねばならなく、金融负债、或有负债（偶発負債）がある。非流動負債は、1年以上の負債で、长期借款、债券、长期应付款などが該当する。
• 债券は、企業が長期資金を集めるためで、証券市場で自由に売買できる。債券の発行価格は、将来支払われる利息及び債券額面と現在の価格の差によって決められる。
• 债券の現在価格の設定をどうするのか？ パターンは3つ。①債券利率が市場利率と同じ時② 債券利率が市場利率よりも低い時 ③債券利率が市場利率よりも高い時
• 仮に、債券額面が1,000元、利率14％/年、利息は6/30と12/31の年10回（各70元）、発行数1、期間5年とすると、償却原価法で、利息法のとき、①の場合は、1年後の決算時の債券発行額は、70/1.07＋70/（1.07×1.07）＋…1,140/（1.07の10乗）＝1,000元となる。つまり、市場利率と同じときは、現在価格と将来価格は同額になる。償却原価法の考え方は下記のビデオを参考。
• ②③の場合は、上記と同様な計算式で、市場利率を使い、現行の債券発行額を出す。ただし、②の時は、額面よりも低い額、③の時は、額面よりも高い額となる。
• なお、現在価値を出すexcelのPV関数がある。＝PV(利率、期間、定期支払額、将来価格、支払い期日)。上記で当てはめると、＝PV(7％,10,70,1,000,0）
• 償却原価法は、上記の利息法以外の定額法もある。それも下記ビデオ参照。
• とはいえ、細かい計算方法ではなく、債券の評価は額面利率と市場利率の違いを考慮する必要があるということを覚えておく。
• 次は、可转换公司债（転換社債）。EC事業社の拼多多がNYに上場した時は、この利子0％の転換社債で8.75憶ドルを調達した。詳細は下記リンク。
• 小米が2018年香港市場に上場した時にも同様な問題あり。小米は上場前に、転換社債を数多く発行（負債）。上場前に会社の価値が上がったため、転換社債の時価が上がり、負債が急拡大。しかし、上場した後には、上昇した株価でキャピタルゲインを得らるため、債券購入者の多くが普通株式に転換されることから、問題はないとしていた。詳細は下記リンク。
• 所有者权益（純資産）に関して。 所有者权益 は、企業が保有する純資産に対しての要求権である。最近は、期权（ストックオプション）などの新たな金融形態が発生しているので、財務処理も複雑化している。
• 株券発行、利益配分などの会計処理について。普通株は、一般の会社では2つの利益を含んでいる。一つは、株の額面価値。もうひとつは、額面価値を越えた金額価値。
• 库存股（自己株式）、発行した株式を買い戻した株式のこと。BS上では、株主利益が減る。
• 股利（株主配当）は、配当確定日は、借方に留在收益として、計上して、実際の支払時に借方を应付股利へ変更する。
• 资本公积（資本余剰金）は、投資者の資本金を越えた純資産の一部。
• 每股收益は、Earnings Per ShareでEPSのこと。一株当たりの収益。
• 最後に、河北钢铁の財務表分析の宿題発表。1つのチームは、河北钢铁の減価償却の年数変更に問題なし、と判断。これには、教授から、「変更しなければ、利潤は出ずにSTになっていたので、大いに問題がある」と突っ込みが入った。

拼多多：以0%利率完成8.75亿美元可转换债券定价

小米为何出现巨额亏损？受可转换可赎回优先股影响

テーマ「投资性资产与合并报表（投資性資産と合併後の財務表）」

前回は、固定資産の計上方法でしたが、今回は無形資産である投資関連資産の計上方法および合併後の財務表の作り方がテーマです。

• 投資は、投資先が外部、内部に分けられ、外部は、さらに直接投資と間接投資に分かれる。
• また、投資期間は、（1）短期 （2）长期の2つ、種類は（1）债权（2）股权（3）混合の３つに分けられる。
• 現行会計としては、投資として分類されるのは、金融資産と長期株式投資。金融資産は、下記3つに分けられる。
• 1）以摊余成本计量的金融资产【償却原価】 2）以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI=Fair Value Other Comprehensive Income）【公正価格で測定し、変動をその他の包括損益で認識】3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL=Fair Value Through Profit and Loss）【公正価値で測定し、変動を純損益で認識】※公正価値とは市場価格とほぼ同じ意味。
• 上記3種類の金融資産と長期株式投資の会計計上は、上記の図の通り。
• 金融資産の取得時の計上方法は、下記の通り。
  1.配当金や利息を含まない有価証券の購入の場合は、有価証券取得時の費用は、”投資収益”として、借方に計上。※借方に計上なので、費用計上するということ。また、株取引を目的としてしている場合は、FVTPLと考え、純損益として計上。
  2. 配当金や利息を含んだ有価証券の購入の場合 は、配当金や利益を”应收股利”として借方へ、有価証券は、”应收股利”を控除して借方へ、単独で計上。
  3.利子を含んだ債権の場合は、利子配当の前後で購入した場合、購入時点の利子は債権価格から控除して、”应收利息”として、借方の資産に計上。購入後の利子配当時に、应收利息を貸方に計上して相殺する。また、購入後の利益収入は、貸方の収益に計上。
• 長期株式投資の時の会計処理。成本法（原価法）と权益法（持分法）の2つ。
• 成本法は、 長期株主として、 投資側が投資先企業に対して、20％未満の株主保有で、影響力を保つときに使い、投資先企業が実際に株主配当などを行った時点で、自社の会計処理に組み入れる。
• 权益法は、連携企業に対して、投資側が投資先企業に対して、20-50％の株主保有で、影響力を保つときに使い、投資先の状況に応じて、投資側会計に組み入れる。
• 投資性不動産投資の時の会計処理。 投資性不動産投資 の定義は、①経済利益をもたらすこと②量的に計れるものであること。
• 投資性不動産は、 通常は、成本法（原価法） で処理される。また、確実な証拠となる市場価格があれば、それをもって市場価格で評価することが可能。
• 事例、福建三木という不動産デベロッパーの分析。政府による不動産購入優遇策にのり、売上を拡大。2009年の利益は、2344万元まで拡大。しかし、2010年からの購入制限などの影響を受けて、利益が減少。そこで、2012年12月に、投資性不動産を時価で評価することに決定。方針を変更後に、2012年の利益は592万元から1,532万元へ増加。不動産市場値上がり時に、投資性不動産へ多額な投資をして、利益を稼いでいた。また、売れ残った不動産を投資性不動産として、市場価格で計上したため、利益がかさ上げされた。
• 最後に、企業合併に伴う財務表処理。これは、とても複雑で説明するのにたくさんの時間がかかるので、サラッと紹介程度。

金融資産の簿記処理が今一つ分からないところがあります。が、細かい処理方法はテストには出ないだろうから、時間が出来たときに新ためて、やり直そうと思います。。。

テーマ「颠覆式创新（転覆型イノベーション）

新たな企業が、どのようにイノベーションを起こして、既存企業を越えていくのかが今週のテーマ。

• 1980年代に起きた、小さな鉄鋼企業が大型の鉄鋼企業を駆逐した事例。
• ノキアの事例、2007年には携帯会社のトップだったが、iphoneの登場により、株価が下落。iphone登場時は、タッチスクリーンにリソースを割くか議論はされていたが、対応しなかった、なぜか？
• 大企業は、第一曲線を越えて、第二曲線に入ることは難しい（下記図参照）。
• Shareholder return rateは、 創業者CEOの企業の方が雇用者CEOの企業よりも高い。なぜか？創業者CEOは長期視点や過去のことを否定して、新たなことをしやすい。
• amazonは、利益でみると、Apple、Googleに比べて、圧倒的に小さいが、株価は Apple、Google を肩を並べる。（下記参照）その要因としては、創業者であるジェフ・ベゾスの存在や多額な研究開発。2018年の研究開発費は、amazon：288、Google：214、Microsoft：147、Apple：142、Facebook：103。単位：億ドル。
• Innovationに失敗はつきものである。いかに失敗に対して寛容になれるか、大企業になるほど、寛容がしにくい。
• Charles Handyによる転覆型イノベーションの定義は、新たな価値やより便利で簡単なサービスや商品によって、低価格市場に参入して、時間の経過とともに市場を支配していく、というもの。大企業は、得てして、新たな技術により、消費者が求めるものよりも、良い多くの機能などの付加価値を付けて、高価で高機能な商品を販売する。ただ、そのギャップ（性能过剩）が生まれて、大企業が注目しない低価格市場の消費者が求めているものを、新たな転覆型イノベーション企業が埋めて、市場を支配するということ。
• 企業が長期に成長することは、とても難しい。
• 1958年、企業の寿命は、61年。現在では、18年と短くなっている。
• カメラ業界。スマートフォンの普及により、スマートフォンのカメラ市場も拡大。しかし、この市場に、カメラ業界のTOP企業である、キヤノン、ニコンなどはない。
• 微信など、ユーザの各種情報（SMS、発言回数など）を活用した微粒贷（マイクロファイナンス）に、ネット企業が進出している。大手銀行は参入しなかった。おそらく、大手銀行としては、そのような信用方法が実現可能のか？と疑問をもっており、一部の研究しかしなかった。
• 転覆型イノベーション企業は、同じ業界から出てくるのか？そうではない。伝統的なデジカメを携帯カメラが奪い、銀行決済業務を支付宝が奪い、ハードディスクをクラウドが奪っている。
• 拼多多という、低価格を売りにしたECが出現。拼多多は、創業者である黄峥が筆頭株主で44.6％を保有。阿里巴巴は、马云が11.7％、 京东は刘强东が16.68％。拼多多は、天猫&淘宝，京东とは異なるターゲットや市場を狙い展開。低価格を好む、2-3級都市の人々、ゆえに、1級都市よりも時間に余裕があるユーザが多いため、商品を多くみてもらうために検索機能を全面に出していないし、在庫にも限りがあるため、検索しても該当しない商品が多い。阿里巴巴も同様な低価格のECサービスの提供を開始する中で、拼多多は生き残れるのか？
• ステークホルダーの中で、色々なプレーヤーがイノベーションを阻害する。
• その一つが顧客。企業は、三高客户を狙う。高利益率、高単価、高い（大きい）市場規模。しかし、それ以外の市場への注目もなくしてしまう。
• イノベーションの困難のひとつ。現在の顧客？それとも将来の顧客？
• イノベーションの困難の2つ目、競合。常に競合だけでを見ていると、いつの間にか自分の定義もかわってしまう。つまり、常に競合だけを見ていると、別のところから、自分のビジネスを奪うものの存在に気づかないのである。 家電量販店では、国美vs苏宁が争っていたが、ECがそこの市場を奪っていった。
• では、転覆されるのを、どのように避けるのか？
• ①低価格市場の消費者に注目し続ける事。Netflixは、低価格にネットビデオ配信からスタートして、低価格消費者のニーズを取り込み拡大していった。
• 第一曲線から第二曲線にいきなり飛ぶのではなく、第一曲線の中で、第二曲線に繋がる小さなイノベーションを起こして、第二曲線に飛び移るのが良い。しかも、同じ技術を使いながら。
• また、そのような小さなイノベーションは、全く新しい技術から生まれるというわけではなく、既存のある技術をブラッシュアップすることから、起きるのである。Sony CLIE vs Apple ipodの時も、Sonyは、ipodにある機能や技術はすべて持ち合わせていた。ただし、組織が分断されていて、持ち合わせている技術を組み合わせることができなかった。
• 企業内で、イノベーションを起こすことができるのか？それともイノベーションを超す組織を外部に出して、起こすべきなのか？外部化する方が良い場合が多い。なぜか？
• ①ビジネスモデルの違い②文化の違い③インセンティブの違い④惰性（企業内の場合、惰性で物事が進んでしまう）⑤メインサービスへのサポート（企業内の場合、主な収益源となるビジネスへの補完が求めらる）
• 転覆を避ける措置をまとめると、
  • ①建立起自己的雷达：自分のレーダー（アンテナ）を持つこと
  • ②保持对低端群体的关注：低価格市場の消費者を気にかける
  • ③微创新，训教闪光点：小さなイノベーションの光、キッカケを大切にすること
  • ④逆向创新：逆の方向性のイノベーション
  • ⑤体制外孵化：体制の外部化
  • ⑥容忍失败，注重长期发展
• 企業だけでなく、人もAIやロボットに転覆される？AlphaGoなど。
• PRADAでは、昔はレイアウトを各店頭に任せていた。レイアウトが大きく売り上げに影響するからだ。しかし、現在は、赤外線により、どのようなレイアウトが売上に影響するのかリアルタイムで計測している。
• 最後に、王东岳の言葉「文化的遮蔽（文化の遮断）」を紹介。自分の文化内で成長を続けようと思っても、自分の文化の殻を打ち破ることはできないということ。外部と関係性を保つことが大切である。

自分の競合ばかり見ていると、機会を失うというビデオ。かなり前に見たことありますね。

授業の最後に紹介された王东岳（哲学者）の講演ビデオ。亜流と主流は矛盾するものではなく、亜流は未来へとつながっている枝である、と主張。

テーマ「长期资产（固定資産）」

• 长期资产は、固定资产（有形固定資産）と无形资产（無形固定資産）の2つに分かれる。
• 固定資産での要点は、①固定資産の定義②分類方法③値付け④取得⑤減価償却方法⑥処理の6つ。
• 【①定義】固定资产とは、使用が1年以上あり、使用過程において、元の姿を保持することができるもの。
• 【②分類方法】1.按所有权划分（1-1.自有固定资产 1-2.租入固定资产）2.按经济用途划分（2-1.经营用固定资产 2-2.非经营用固定资产）3.按使用情况划分（3-1.使用中的固定资产 3-2.未使用的固定资产 3-3.不需用的固定资产）
• 【③値付け】1.原始价值：取得時の価格を適用　 2.净值（別名：折余价值）：減価償却で残っている価格　 3.重置价值：現状の技術条件の下、再度資産価格を出しなおす。
• 【④取得】1.向外购入（外部からの購入）2.自制自建（自分で制作）3.接受投资者投入（投資家からの提供）4.接受捐赠（寄付）5.非货币性交换取得（貨幣を伴わない物々交換での取得） 6.从外租入
• 【⑤減価償却方法】減価償却は、固定資産の費用を分割負担するプロセスであり、固定資産の価格変動や価値の減少を示すものではない。減価償却に影響をあたる要素は3つ。1.应计折旧总额（金額）2.估计使用年限（使用年数）3.償却方法
• 償却方法は、1.匀速折旧法（定額法）：平均して負担を分ける（1-1.直线法：年数で均等割り 1-2.工作量法：仕事量で分ける）2.加速折旧法（定率法）：はじめに多く配分、あとから配分を減らす（2-1.年数总和法 2.双倍余额递减法★詳細は下記写真）
• 【⑥処理】固定資産の修理、改良、価値下落など、固定資産を管理する上で金額が発生した場合、資産化するのか、それとも費用化するのか？
• 固定資産価値低下に関しては、固定資産の価格は、随時変更してはいけないが、重大な市場価格の変動などがあった場合は、損失として計上する。
• 一汽自動車の減価償却の方式変更による利益増大策の紹介。
• ここから、无形资产（無形固定資産）。无形資産での要点は、①无形資産の定義②分類方法③処理の3つ。
• 无形资产は、記号が保有またはコントロールできる実態のない、非貨幣性の資産。特徴としては、実物がない、非貨幣性、経済利益をもたらす、経済利益の確実性がない、など。
• 企業が无形资产を獲得する方法としては、外部からの購入、自社制作、寄付など色々な形があるが、コストを計算する際には、取得方法が異なると、計上方法に関して、検討すべきことが起こる。
• 商誉（のれん代）は、自社で開発したブランドは計上しない。他社からブランドを購入した場合は、ブランド購入金額がその企業が認識していた金額よりも高い場合は、資産として計上する。
• 研究開発により、企業は无形资产を作り出すが、なにをどこまで、費用化するのか？資産化するのか？
• 研究開発費は、基本費用として、損益計上し、資産化しない。研究成功後に、法律に則り、无形资产権利申請などをする事務処理を无形资产のコストとして資産計上してよい。
• また、研究開発途中の費用も資産化せず、費用化する。研究開発段階の費用を資産化する場合は、下記5つの条件を満たす必要がある。
• ①完成した无形资产の販売可能性があること②无形资产の使用や販売の意向があること③无形资产の市場性があること④十分な技術や財務のリソースが確保されており、无形资产が販売できる能力があること⑤開発研究費が数字で確認できること

今日も、2チームから選ばれて、宿題の発表がありました。今回は、华联综超と永辉超市というスーパーの在庫政策が、各社の利益にどのような効果を及ぼしているのか？という分析です。1チームは2社の比較など、PPTでしっかり説明。もう１チームは、しっかり分析はしているものの、wordでまとめて、口頭でざっと説明。教授は、後者のwordで説明したチームを評価。というのも、後者のチームは、考察があったからです。とはいえ、この考察は、「在庫政策はほとんど、利益など財務状況には影響を与えない、だから意味がないし、分析は面白くない」というものでした。たしかに、私のチームも色々と議論はしたのですが、いまいち結論、考察がまとまらなかったんですよね。重要なのは、各社が選択する政策により、どのような変化があり、その変化は継続性があるものなのか？偶然なのか？これを極めていくことが、ビジネスの利益最大化になりますからね。